Международный валютный фонд (МВФ) прогнозирует, что в период с 2020 по 2023 год в секторе недвижимости могут возникнуть риски.

В аналитической главе, посвящённой ценам на жильё в докладе Global Financial Stability Report, МВФ обращает внимание на риски, связанные с ростом цен на жильё, не указывая при этом, какие страны являются наиболее уязвимыми.

Снижение динамики сектора недвижимости, чрезмерный рост кредитования и ужесточение денежно-кредитных условий указывают на возможное увеличение рисков снижения цен на жильё. Если такой сценарий реализуется, в среднесрочной перспективе это может поставить под угрозу глобальную финансовую и макроэкономическую стабильность. Хотя текущие риски ниже, чем в 2007 году, они по-прежнему существуют.

Обеспокоенность МВФ связана с тем, что двум третям из почти 50 банковских кризисов последних десятилетий предшествовал рост цен на жильё. Кроме того, рецессии, как правило, оказываются более глубокими и продолжительными, когда цены на недвижимость снижаются быстрее.

Сектор недвижимости может дестабилизировать экономику из-за важной роли недвижимости в финансовом положении частных лиц и компаний и, в особенности, в балансах банков. Низкие процентные ставки, наблюдаемые в настоящее время, могут привести к чрезмерной задолженности и переоценке стоимости жилья, что, в свою очередь, способствует росту ВВП. С другой стороны, неблагоприятный экономический шок может привести к повышению процентных ставок, увеличению стоимости обслуживания долга и необходимости сокращения задолженности. Это может способствовать продаже недвижимости по более низким ценам и снижению ВВП.

Эти противоположные эффекты усиливают дисбаланс.

Стратегия борьбы с этим дисбалансом заключается не в контроле цен, а в снижении рисков, связанных с сектором, посредством повышения устойчивости заёмщиков. Такой подход был принят Банком Португалии, который ужесточил критерии предоставления жилищных кредитов, в частности установив ограничения на соотношение суммы кредита и стоимости недвижимости, предоставляемой в качестве обеспечения, а также на соотношение ежемесячного платежа по кредиту и дохода клиента.

Источник: Jornal de Negócios
Рынок